トランプの暴走を止められるのは市場の反応ぐらいか?
AI(Google)の回答
トランプ第2次政権において、市場の反応は実際に強力な抑止力(牽制機能)として働いています。
特に株価の急落や米国債利回りの上昇は、彼の極端な政策を修正・緩和させる数少ない要因の一つと見なされています。
市場がどのように「暴走」を抑制しているか、現在の状況を整理します。
1. 「市場の反応」が唯一のブレーキとの見方
トランプ大統領は株価の上昇を自身の政策の成功指標として極めて重視しています。
そのため、市場がネガティブに反応した場合、政策を一時停止したり、トランプ氏自身が譲歩したりするパターンが見られます。
TACOトレード
ウォール街では「Trump Always Chickens Out(トランプはいつも最後には尻込みする)」の頭文字をとった言葉が浸透しています。
これは、市場がパニックに陥るとトランプ氏が政策を和らげたり撤回したりする傾向を指しています。
債券自警団の復活
急激な米国債の下落(長期金利の上昇)は政権にとってのアキレス腱であり、信認低下が起きた際には即座に反応せざるを得ない状況が指摘されています。
2. 具体的な「市場の牽制」事例(2025年〜2026年)
関税発動の延期: 2025年4月に発表された包括的な関税政策に対し、株式市場が暴落し債券利回りが急騰、政権は交渉の余地を残す形で関税を「一時停止(ポーズ)」させ、市場をリバウンドさせました。
グリーンランド買収・NATO対立: 2026年1月、グリーンランド買収提案に反対するNATO同盟国への関税を脅迫した際も、市場が急落。これを受けてトランプ氏は「市場の下げは(上昇分に比べれば)端た金だ」と強弁しつつも、対話に応じる姿勢を見せ、市場は一部回復しました。
為替の牽制: 通貨安を誘導する国々に対し、関税で対抗する姿勢を示して市場を動揺させていますが、実際に市場が「トリプル安(株・債券・通貨の下落)」に陥る局面では、戦術的な妥協を強いられています。
結論
トランプ氏は「経済的損失」や「借入コストの上昇(金利上昇)」を自分の評価に直結するリスクとして認識しているため、市場のショックこそが実質的な「政策の修正弁」として機能しているのが現状です。
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